Movistar y Vodafone ya tienen a los 4 candidatos que pujarán por su empresa de fibra

De momento, conocemos esta empresa conjunta de Movistar y Vodafone con el nombre de Milos. Ha causado sensación entre los especialistas, porque supone una oportunidad de alto nivel para presenciar otro paso adelante en el sector de las telecomunicaciones. Dando cobertura a 3,6 millones de hogares, Milos tendrá un importante papel en el mercado.

Primeras ofertas no vinculantes

Tal y como leemos en Expansión, hay cuatro grupos inversores que han tomado parte en el proceso de venta presentando sus primeras ofertas no vinculantes. Se trata de Pontegadea, de Amancio Ortega, Antin, Axa y Vauban, quienes tienen la intención de llegar a tener una participación en la fiberco. Con anterioridad ya se habían mencionado algunos de los nombres que podrían estar interesados en participar en el proceso, pero ahora la información parece ser definitiva. Al fin y al cabo, la recepción de las primeras ofertas terminaba esta misma semana. Eso sí, se trata solo de un primer paso.

A partir de este punto, parece que Telefónica y Vodafone tendrán que analizar las ofertas no vinculantes y seleccionar al que podría ser el grupo inversor candidato para hacer la adquisición. Se menciona que, a priori, la cifra que tendría que afrontar la candidata a la participación sería de entre unos 800 y 1.000 millones de euros. De todas formas, no hay que esperar que la elección de uno de los grupos de inversión sea anunciada dentro de poco. Según la información que ha llegado a la prensa, el acuerdo con el candidato a hacer la adquisición no será anunciado hasta la próxima primavera o, como tarde, hasta el inicio del verano de este año 2025. La operación despierta un gran interés en estos grupos de inversión, puesto que, entre los 3,6 millones de hogares que se van a cubrir, habrá alrededor de un 12% de la red en propiedad de Telefónica.

Una inversión con potencial

Como decíamos, los grupos inversores que van a tomar parte en la operación son conscientes de que se trata de una oportunidad de gran potencial. De todas formas, tal y como apuntan los analistas, tampoco se les escapa que exista cierto nivel de incertidumbre en la operación. El principal motivo de ello es que estaríamos hablando de una inversión elevada y de un contexto muy variable respecto a los ingresos que obtendrá Milos. Esta cifra dependerá del papel que hagan Movistar y Vodafone a la hora de retener a los clientes que estén dentro de la zona de Milos y de conseguir nuevos usuarios.

Aunque es previsible que las cifras terminen siendo positivas, que el ingreso dependa y pueda fluctuar dependiendo de los ingresos que se obtengan, no hay duda de que será un factor importante. Al mismo tiempo, también hay que tener en cuenta que, en Milos, Telefónica mantendrá en todo momento el control mayoritario de la empresa de fibra. Si bien ahora mismo Telefónica tiene un 63% y Vodafone un 37%, cuando entre la participación del grupo inversor el reparto cambiará de manera significativa. Vodafone pasará a tener un 10%, el grupo inversor se quedará con un 40% y Telefónica ocupará el resto para proteger el control de la mayoría de la empresa.

De los candidatos, el holding que está bajo la gestión de Amancio Ortega, Pontegadea, suena como uno de los nombres con más posibilidades de entrar en la operación. El motivo principal de ello se encuentra en que ha dejado claro que tiene objetivos de retorno de menor calibre y eso coloca al grupo ante una mayor flexibilidad para poder ofrecer una cantidad superior a la de los otros candidatos. De todas formas, tanto Antin como Axa son empresas que ya gozan de experiencia en el mercado de la fibra en España, por lo que tampoco habría que sacarlas de la ecuación. Y, en el caso de Vauban, dispone de una buena conexión con Telefónica debido a que operan de forma conjunta la empresa Bluevía.

Con todo esto en cuenta, está claro que los cuatro grupos inversores tienen posibilidades de hacerse con la participación y de llegar a iniciar este camino en compañía de Movistar y Vodafone. La fiberco, como ya se ha mencionado anteriormente, podría llegar a tener un impacto muy sólido en el mercado de las telecomunicaciones.