La compra de Warner Bros. Discovery ha sembrado muchas dudas sobre el futuro de la compañía y HBO Max. Tras aceptar la oferta de Netflix, por cerca de 83.000 millones de dólares, Paramount lanzó una OPA hostil de algo más de 108.000 millones que hacía tambalear la adquisición del gigante del streaming. Sin embargo, Warner ha pedido a sus accionistas que rechacen el intento de compra de Paramount y que, en su lugar, respalden el acuerdo existente con Netflix.
Diciembre ha sido un mes de dudas en el mundo del streaming que podrían cambiar para siempre el entretenimiento audiovisual. Después de ganar la puja de la adquisición de Warner, Netflix comenzó a anunciar sus planes, asegurando que no supondría el fin del cine o garantizando que HBO Max podría seguir contratándose aparte. No obstante, Paramount también se mostró interesada por el conglomerado de comunicación y entretenimiento e hizo una Oferta Pública de Adquisición (OPA), que aumentaba el valor por acción a 30 dólares en efectivo (Netflix propuso un precio de 27,75 dólares por acción).
Es decir, Paramount estaba dispuesta a pagar 108.400 millones de dólares frente a los 82.700 millones de Netflix. Quedan pocos días para que venza la OPA y la junta directiva de Warner va a recomendar a sus accionistas que declinen la oferta, mostrando su preferencia por Netflix, según han afirmado personas familiarizadas con el asunto a The Wall Street Journal.
Paramount podría mejorar su oferta
En The Wall Street Journal, las fuentes anónimas cercanas a WBD señalan que, pese a que la OPA hostil parezca más grande, la de Netflix sigue siendo mejor. Por un lado, Netflix se había comprometido a pagar 27,75 dólares por acción en efectivo y acciones por los estudios de Warner y el negocio de transmisión HBO Max. Por su parte, Paramount solo ofrecía pagar 30 dólares en efectivo por acción por toda la compañía.
La propuesta de Paramount para la compra de WBD caduca el 8 de enero de 2026. Por lo tanto, la firma y su director ejecutivo, David Ellison, todavía tienen la opción de mejorar su oferta hasta ese día.
La financiación de la OPA y las leyes antimonopolio
La junta directiva de Warner está preocupada por la calidad de la financiación de Paramount. Primero, Affinity Parners, del yerno de Donald Trump, Jared Kushner, había sido un inversor de capital de su oferta. Ahora, es el multimillonario Larry Ellison, quien está detrás a través de un fideicomiso. Larry Ellison es el padre del CEO de Paramount y, además, guarda relaciones con el presidente actual de EEUU.
Independientemente de la relación de los inversores de la OPA, ambas marcas deberán enfrentarse a las leyes antimonopolio estadounidenses. La compra de Warner supondría una fusión más en el mundo del cine, medios, televisión y streaming. Ante esta situación, Trump ya opinó que le gustaría que CNN cambiara de dueño en cualquier acuerdo. Sin embargo, el Departamento de Justicia debe investigar antes a Netflix para considerar si el acuerdo de Netflix puede o no salir adelante sin romper con el mercado de competencias.
Cabe señalar que la compra por parte de Paramount supondría un cambio menos agresivo en el sector. En la actualidad, el valor de Netflix supera los 400.000 millones de dólares, siendo la compañía de streaming más grande a nivel mundial. Mientras tanto, el valor de mercado de Paramount se sitúa alrededor de los 15.000 millones de dólares.